Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ανακοίνωσε την πρόθεσή της να εκδώσει ομόλογα της ΕΕ ύψους έως 80 δισ. ευρώ κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026. Με τον τρόπο αυτό, η συνολική προγραμματισμένη έκδοση ομολόγων της ΕΕ για το 2026 θα ανέλθει σε 180 δισ. ευρώ, σύμφωνα με την προηγούμενη ένδειξη της Επιτροπής για το έτος.
Τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν για τη χρηματοδότηση προγραμμάτων πολιτικής της ΕΕ που χρηματοδοτούνται μέσω δανεισμού από τις κεφαλαιαγορές. Σε αυτές περιλαμβάνονται εκταμιεύσεις προς τα κράτη μέλη της ΕΕ στο πλαίσιο του προγράμματος NextGenerationEU, στήριξη προς την Ουκρανία (συμπεριλαμβανομένων των πληρωμών στο πλαίσιο του νέου δανείου στήριξης της Ουκρανίας), εκταμιεύσεις στο πλαίσιο του μέσου «Δράση για την ασφάλεια της Ευρώπης» (SAFE) και συνεισφορές σε άλλα προγράμματα της ΕΕ.
Η Επιτροπή θα συνεχίσει να διενεργεί όλες τις εκδόσεις στο πλαίσιο της ενοποιημένης προσέγγισης χρηματοδότησης, χρησιμοποιώντας ένα μείγμα μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων μέσων. Η προσέγγιση αυτή επιτρέπει στην Επιτροπή να καλύψει τις ανάγκες εκταμίευσης σε όλο το αυξανόμενο φάσμα προγραμμάτων πολιτικής που χρηματοδοτούνται από πράξεις κεφαλαιαγοράς, στηρίζοντας ένα σταθερό πρότυπο εκδόσεων ομολόγων της ΕΕ.
Η Επιτροπή θα συνεχίσει επίσης να εκδίδει πράσινα ομόλογα NextGenerationEU με βάση τις δηλωθείσες πράσινες δαπάνες από τα κράτη μέλη στο πλαίσιο του μηχανισμού ανάκαμψης και ανθεκτικότητας. Μέχρι σήμερα, έχουν συγκεντρωθεί 84,3 δισ. ευρώ μέσω της έκδοσης πράσινων ομολόγων NextGenerationEU. Οι εν λόγω εκδόσεις μπορούν να συνεχίσουν να πραγματοποιούνται μετά το 2026, στο πλαίσιο των πράξεων ανανέωσης υπό τη διαχείριση του δανεισμού που σχετίζεται με το NextGenerationEU.
Ιστορικό
Η Επιτροπή δανείζεται από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές για λογαριασμό της ΕΕ και εκταμιεύει κεφάλαια σε κράτη μέλη και τρίτες χώρες στο πλαίσιο διαφόρων προγραμμάτων δανεισμού. Ο δανεισμός της ΕΕ είναι εγγυημένος από τον προϋπολογισμό της ΕΕ, με τις συνεισφορές στον προϋπολογισμό να αποτελούν άνευ όρων νομική υποχρέωση όλων των κρατών μελών βάσει των Συνθηκών της ΕΕ.
Χρησιμοποιώντας τα έσοδα που συγκεντρώνονται από τα ομόλογα της ΕΕ και τα πράσινα ομόλογα NextGenerationEU που έχουν εκδοθεί από τα μέσα του 2021, η Επιτροπή έχει μέχρι στιγμής εκταμιεύσει πάνω από 241,8 δισ. EUR σε επιχορηγήσεις και 166 δισ. EUR σε δάνεια προς τα κράτη μέλη της ΕΕ στο πλαίσιο του μηχανισμού ανάκαμψης και ανθεκτικότητας. Έως 78,4 δισ. ευρώ έχουν διατεθεί σε άλλα προγράμματα της ΕΕ που επωφελούνται από τη χρηματοδότηση του NextGenerationEU.
*: Εκταμιεύσεις που χρηματοδοτούνται με δανεισμό, εξαιρουμένων των δαπανών που χρηματοδοτούνται από το σύστημα εμπορίας εκπομπών (ΣΕΔΕ) και το αποθεματικό προσαρμογής στο Brexit (BAR)
Ο δανεισμός της ΕΕ θα συνεχίσει επίσης να χρηματοδοτεί εκταμιεύσεις προς την Ουκρανία στο πλαίσιο της εν εξελίξει διευκόλυνσης για την Ουκρανία (όπου έχουν ήδη εκταμιευθεί 25,6 δισ. ευρώ από το συνολικό κονδύλιο των 33 δισ. ευρώ), καθώς και να παρέχει νέα στήριξη στο πλαίσιο του δανείου στήριξης της Ουκρανίας ύψους 90 δισ. ευρώ.
Ο δανεισμός της ΕΕ χρηματοδοτεί επίσης το μέσο «Δράση για την ασφάλεια στην Ευρώπη» (SAFE), το οποίο στηρίζει την προμήθεια ικανοτήτων που σχετίζονται με την άμυνα μέσω δανείων προς τα κράτη μέλη, και όπου οι εκταμιεύσεις προχρηματοδότησης ξεκίνησαν τον Μάιο του 2026.
Για τη στήριξη των χρηματοδοτικών αναγκών και τη διασφάλιση της συνεχούς πρόσβασης στις κεφαλαιαγορές με ευνοϊκούς όρους, η Επιτροπή ενισχύει συνεχώς τη δομή και την υλοποίηση των δανειοληπτικών της πράξεων.
Από τον Ιανουάριο του 2023, η Επιτροπή εκδίδει ομόλογα της ΕΕ με ένα εμπορικό σήμα και όχι ομόλογα με χωριστή επισήμανση για μεμονωμένα προγράμματα με συναλλαγές που βασίζονται σε δομημένα εξαμηνιαία σχέδια χρηματοδότησης και προαναγγελθέντα χρονικά διαστήματα έκδοσης.
Οι πρωτογενείς εκδόσεις υποστηρίζονται από τη ρευστότητα της δευτερογενούς αγοράς ομολόγων της ΕΕ. Η ύπαρξη πλαισίου που παρέχει κίνητρα στους κύριους διαπραγματευτές της ΕΕ να παρέχουν ζεύγη εντολών για τίτλους της ΕΕ σε ηλεκτρονικές πλατφόρμες, καθώς και η διαθεσιμότητα μηχανισμού επαναγοράς, ενισχύουν τη λειτουργία του οικοσυστήματος των ομολόγων της ΕΕ.
Το αυξανόμενο βάθος και η ρευστότητα της καμπύλης ομολόγων της ΕΕ αντικατοπτρίζονται επίσης στην εκτέλεση κοινοπρακτικών συναλλαγών. Το 2026, διάφορες εκδόσεις τιμολογήθηκαν με αναφορά σε σημεία της καμπύλης της ίδιας της ΕΕ. Η χρήση της καμπύλης ομολόγων της ΕΕ ως τιμής αναφοράς στηρίζει την αποτελεσματική διαμόρφωση των τιμών και παρέχει εμπιστοσύνη στους επενδυτές σε ασταθείς αγορές.
Κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026, η Επιτροπή σχεδιάζει να εκτελέσει την έκδοση ομολόγων της ΕΕ μέσω τεσσάρων κοινοπρακτικών εκδόσεων και έξι δημοπρασιών ομολόγων της ΕΕ. Οι πλειστηριασμοί θα συνεχίσουν να διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στο πρόγραμμα, με δόσεις τριών σκελών και μη ανταγωνιστικές κατανομές μετά από κάθε δημοπρασία ομολόγων της ΕΕ που υποστηρίζουν την ευέλικτη και αποτελεσματική εφαρμογή του σχεδίου χρηματοδότησης. Η βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση, συμπεριλαμβανομένων των γραμματίων της ΕΕ, θα συνεχίσει επίσης να συμπληρώνει τις εκδόσεις ομολόγων της ΕΕ της Επιτροπής, ενισχύοντας την ικανότητά της να διαχειρίζεται τις χρηματοδοτικές ανάγκες.
Πηγή: ec.europa.eu
Photo by Tabrez Syed on Unsplash
